总(zǒng)市值(zhí)超6万(wàn)亿的(de)科创板市场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次(cì)资(zī)本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰(fēng)富(fù)资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天(tiān)，上(shàng)交所也发(fā)布消息，将在(zài)中国证监会指导下认真做(zuò)好(hǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市相关(guān)工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作的启动(dòng)，将为科创(chuàng)板市场的科技(jì)创新(xīn)投资带来(lái)风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多(duō)元化的交易和风险管(guǎn)理需(xū)求。而相(xiāng)关合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品(pǐn)的规模(mó)、流动性和(hé)交投活跃度产生积极影(yǐng)响，同时为科(kē)创板市(shì)场(chǎng)投资带来中长期(qī)资金，增强市场(chǎng)的关(guān)注(zhù)度和(hé)吸(xī)引力。

　　科创板新(xīn)增风险管(guǎn)理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为(wèi)健全多层(céng)次资本(běn)市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良(liáng)好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党(dǎng)的(de)二十大(dà)精神、“十(shí)四五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻(chè)落(luò)实党中央、国务院关(guān)于推进上海(hǎi)国际金融中心(xīn)建设(shè)、支持浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革(gé)开(kāi)放决策部署(shǔ)的重要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，有利于吸引长期(qī)资金配(pèi)置科创板，激发科创(chuàng)板创(chuàng)新活(huó)力，满足多(duō)元化的交易和(hé)风险管(guǎn)理需求，有助于继续(xù)发(fā)挥好(hǎo)科创板改革先行(xíng)先(xiān)试的示(shì)范引领作(zuò)用，不断(duàn)提升服务实体经(jīng)济质效(xiào)。

　　同期，上海(hǎi)证(zhèng)券交易(yì)所官网也发布消(xiāo)息，上交所将在中国证监(jiān)会指导下认真(zhēn)做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工作。

　　上交所表示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交所贯彻落实党的(de)二十大(dà)精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要(yào)》提出的“完善(shàn)金融支(zhī)持创新体系”、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高(gāo)水(shuǐ)平改(gǎi)革开(kāi)放、支持创新驱动发展战略(lüè)的重要(yào)举措(cuò)，对促(cù)进科创(chuàng)板企业进(jìn)一(yī)步发(fā)挥科创能(néng)效、支持科创(chuàng)板建设具有积(jī)极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序(xù)，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的(de)科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少(shǎo)相应的风险管理工具，上(shàng)交(jiāo)所根(gēn)据市场(chǎng)需求(qiú)积(jī)极推动科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研(yán)发(fā)，将其作为完(wán)善科创板(bǎn)配套产(chǎn)品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动(dòng)性、推进(jìn)科创板做市商制度功能发(fā)挥、持(chí)续发(fā)挥科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试示范引(yǐn)领作用(yòng)的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效满足科创板投资者(zhě)风险管(guǎn)理需要，有助(zhù)于(yú)科创板更好发挥(huī)资本市场改(gǎi)革试验田(tián)作(zuò)用，对于(yú)促进科创板和股票期(qī)权市场长期持续健康发展意(yì)义重大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同(tóng)时(shí)，监(jiān)管机构还积极关注ETF期(qī)权(quán)市(shì)场的稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工作(zuò)，多举措确保新产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和(hé)风(fēng)险防控工作，持续(xù)完善制度(dù)规则体系，加强运(yùn)行(xíng)管理(lǐ)和风险(xiǎn)监(jiān)测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会(huì)将(jiāng)进一(yī)步完(wán)善风险(xiǎn)防控机制(zhì)，并根据市场运行(xíng)情况改进优化(huà)，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行。

　　上(shàng)交所(suǒ)也(yě)表(biǎo)示，上交所(suǒ)高度重视(shì)ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发(fā)展特点，实施了投资者(zhě)适当性管理制度、保证金制度(dù)、持(chí)仓限额制(zhì)度(dù)等一系列(0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题liè)风(fēng)控安排，保(bǎo)障了(le)期(qī)权市场(chǎng)平稳(wěn)运行。

　　针(zhēn)对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽(kuān)基(jī)类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体(tǐ)沿用前期的(de)风(fēng)控措(cuò)施(shī)，并根据科(kē)创(chuàng)板股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将在目前(qián)行之(zhī)有效(xiào)的风险防控和市场(chǎng)监管措施的基础上，进(jìn)一步做(zuò)好(hǎo)风(fēng)险研判，全(quán)面加强市(shì)场监管，确保新产(chǎn)品平稳上(shàng)市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同市场各方(fāng)扎实做好各项业务和技(jì)术(shù)准备工(gōng)作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责(zé)人称(chēng)。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性受(shòu)益

　　ETF期(qī)权作为全球资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格发(fā)现(xiàn)、风(fēng)险管(guǎn)理、完善(shàn)市场多空平(píng)衡(héng)机制等方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票(piào)期权试点以来，证监会(huì)组织沪深交易所(suǒ)先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种夯实了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票市场(chǎng)的基础性风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就上市交(jiāo)易上证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易(yì)沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日(rì)，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期(qī)权启动上市(shì)，国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至(zhì)8只，投资者(zhě)的风险管理工具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公募投资人(rén)士对(duì)此(cǐ)表示(shì)，目前我国已经(jīng)推出了(le)不同类型的期权品种，不同品种对应(yīng)市场不同(tóng)的(de)市值的公司和投(tóu)资风格，科(kē)创50ETF期权(quán)的推出，将对(duì)科创板(bǎn)市场的宽(kuān)基(jī)指数形成覆盖，科技创新风格投(t0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题óu)资有了风(fēng)险(xiǎn)管理工具，这将有(yǒu)利(lì)于投(tóu)资(zī)者(zhě)做好(hǎo)风险管理，满足不同投资者的投资交易(yì)需(xū)求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产(chǎn)品，都(dōu)是期权合(hé)约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达(dá)到(dào)583亿元，目(mù)前管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)仅次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居(jū)国内(nèi)股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在同类(lèi)型指数(shù)跟踪产品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据(jù)以(yǐ)往ETF期权(quán)的(de)合约标的，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF成(chéng)为(wèi)合约标的的可(kě)能性较(jiào)大(dà)，管理规模和(hé)产品流(liú)动(dòng)性(xìng)都具备突出优势(shì)。”上述公募投资人士称。

　　而根(gēn)据业内(nèi)人(rén)士分析，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模、流动性(xìng)和(hé)交(jiāo)投活跃度(dù)产(chǎn)生积极(jí)影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权上(shàng)市后(hòu)，投(tóu)资者可以借助相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理工具进(jìn)行方(fāng)向性投资(zī)、波动率投资等，在(zài)投(tóu)资层面的配套策(cè)略也会丰富起来。充分发挥上述作(zuò)用(yòng)，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需(xū)求，流动(dòng)性进(jìn)一(yī)步提高，进而(ér)促进(jìn)规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了(le)风险管理(lǐ)工(gōng)具，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增(zēng)强股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度，这也会让相应(yīng)的龙(lóng)头ETF产品的规(guī)模(mó)和流动性(xìng)进(jìn)一步(bù)巩固，市场吸引力也会不断增(zēng)强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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