近期市场(chǎng)风向变动，北向资金调仓换股，外(wài)资(zī)基金(jīn)也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨(jù)头施罗(luó)德旗下三只旗舰基金(jīn)同时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震荡上行，虽较高(gāo)点(diǎn)仍有距离，但部分资(zī)金开始(shǐ)行动。透(tòu)露什么信号？我们一起来(lái)看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基金同时(shí)行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股为中国平安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超(chāo)媒、海(hǎi)尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基(jī)金“施罗(luó)德国际精(jīng)选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交(jiāo)所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另(lìng)一只旗舰基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能(néng)、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳国(guó)际(jì)。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持(chí)阿(ā)里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车(chē)产业链

　　同一家机(jī)构(gòu)旗下三大旗舰(jiàn)基金同时(shí)加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中，施(shī)罗(luó)德国际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精(jīng)选基金大中华和(hé)施(shī)罗(luó)德国(guó)际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中并未(wèi)解释为何基金在4月大手笔加仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)。不过，记者(zhě)梳理发现(xiàn)，施(shī)罗德对中(zhōng)国(guó)新能源车(chē)产业链的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理(lǐ)Jack Lee在(zài)一份研究日志中解释道：长期来看，关注三(sān)大主题(tí)。一是电动车供应链(liàn)；二是技术自主可(kě)控(kòng)；三是医(yī)疗健康(kāng)基础(chǔ)设施(shī)。

　　为(wèi)何看好(hǎo)电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着(zhe)气(qì)候变化的影响日益显现，全球各(gè)国的脱碳(tàn)行动变得越来越(yuè)重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个(gè)方面。中国在这(zhè)方面为投资(zī)者提供了重要的机(jī)会。中国在电动汽车价值链(liàn)的供应方面是全球的领导者，同时中(zhōng)国对成(chéng)品车(chē)辆的需求(qiú)方面(miàn)也占据(jù)重要地(dì)位。可(kě)能很多人(rén)不知道的是(shì)，全球2022年(nián)销售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中(zhōng)国销(xiāo)售的。

　　整车(chē)制造(zào)之外，中国也是全球电动车基(jī)础设(shè)施(shī)最(zuì)完善的国家之一(yī)。以充电桩为例，中国平均一个公共(gòng)充电桩对(duì)应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来(lái)源：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许多公司正在(zài)在各自的领域中建立主导地位，以(yǐ)某智能组件为(wèi)例，它是电动(dòng)汽车中用于(yú)电池和(hé)电机温控的(de)关键组件的生产(chǎn)商。该公司在空调(diào)阀行业全球市场占有约(yuē)60％的份(fèn)额，并在电动(dòng)汽(qì)车阀(fá)门(mén)行业拥(yōng)有超过90％的(de)市场份额。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽(qì)车在全球范围内继续占(zhàn)据市场份额——在法规的支持(chí)下(xià)，该(gāi)公司的增长潜力是可预见的(de)。

　　事实上，施罗德也(yě)并非(fēi)孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头(tóu)安(ān)联投资旗舰(jiàn)基金安(ān)联神州A股基金也在3月大(dà)手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基金最新规(guī)模(mó)47亿美元，截至3月底，基金前十(shí)大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中免、东方财(cái)富、美(měi)的(de)集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江(jiāng)集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金(jīn)对前十(shí)大重仓股逐(zhú)一加(jiā)仓，其(qí)中加仓(cāng)幅度最大的就(jiù)是宁德时代，加(jiā)仓幅度高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外，基金(jīn)对中国(guó)中(zhōng)免加(jiā)仓21.10％，基金(jīn)加仓(cāng)贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中(zhōng)国汽(qì)车(chē)工业协会）近日发布的数据显(xiǎn)示，2023年(nián)4月(yuè)，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公(gōng)共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车(chē)增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方(fāng)面(miàn)，今年4月(yuè)，尽管我国新能源汽车市(shì)场共计36家动力(lì)电池企业实(shí)现装(zhuāng)车配套，较去年同偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧期增(zēng)加2家(jiā)。但是排(pái)名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电(diàn)池企业动力(lì)电池装车(chē)量分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高(gāo)。

　　企业排名来看，根(gēn)据中国(guó)汽车动力电池产业创新联盟数(shù)据显示，今年(nián)4月(yuè)，宁(níng)德时(shí)代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚迪(dí)、中(zhōng)创新(xīn)航(háng)、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动(dòng)力电(diàn)池行业(yè)的龙头企业，宁德时(shí)代于2023年(nián)一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润(rùn)增速创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是基于(yú)优异的业绩(jì)，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资金净(jìng)流入(rù)宁德(dé)时代(dài)15.75亿元，位(wèi)居(jū)北向净流(liú)入榜首。北向资金净(jìng)流(liú)入(rù)较多(duō)的(de)其(qí)它个(gè)股还包(bāo)括宁德时代(dài)、工(gōng)业(yè)富联、贵州茅台、工(gōng)商银(yín)行、北方华创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石(shí)化。北向资(zī)金净流出较(jiào)多的(de)个(gè)股包括格力电器、中国建筑、东方(fāng)财富、中国(guó)中(zhōng)免、阳光电源、中(zhōng)兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江(jiāng)电(diàn)力、恒瑞(ruì)医(yī)药。

　　看(kàn)好(hǎo)的“宁王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长(zhǎng)线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何(hé)持有宁德时代时，写(xiě)道(dào)：宁德时代所(suǒ)处的(de)位置是令(lìng)人羡慕的。它背后(hòu)有(yǒu)两大增长机遇一是电(diàn)动车二是储能(néng)；CATL聪明地选(xuǎn)择(zé)聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这(zhè)方面它的市场份额是(shì)领(lǐng)先的。此外，磷(lín)酸铁锂电(diàn)池因(yīn)为安全性、生命(mìng)周(zhōu)期(qī)和不含钴等特(tè)征而受到欢迎；动力电池的企业发展与(yǔ)政府的(de)脱碳(tàn)计(jì)划是一致的。CATL的领导者也(yě)非常有(yǒu)远见。

　　柏基同(tóng)时也解(jiě)释了：他们(men)如何通过 “柏基十问(wèn)”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基也表示，如同所有的投资者，他们的判断也可能是错(cuò)的。例(lì)如，若未来(lái)新(xīn)的(de)电(diàn)池技术出现(xiàn)，宁德时代的(de)竞争优(yōu)势不复。随着(zhe)电(diàn)池成本下降，宁德时代(dài)若不能保(bǎo)持(chí)利润率。宁(níng)德时代(dài)和电(diàn)动车厂商的关系若不能维系。这些因素都会影响柏基对于宁(níng)德时代的(de)判断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都在加(jiā)仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨头安本投资旗舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最(zuì)新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的前十(shí)大重仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招(zhāo)商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金(jīn)“摩根基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖(jiào)、迈瑞(ruì)医疗、京(jīng)东(dōng)方。3月基金加仓幅度最(zuì)大的为泸州(zhōu)老(lǎo)窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金(jīn)-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿美(měi)元。截(jié)至2023年 3月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国(guó)平(píng)安、招(zhāo)商银行(xíng)、石(shí)药集团、AIA、平(píng)安银(yín)行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴(bā)11.66％。

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